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它给北京打了电话,然后就出事了!

1月18日打过一次,接电话的人是刘鹤;2月2日打过一次,接电话的是汪洋;3月23日打过一次,接电话的还是汪洋。

至于谈话的内容,都跟一个问题有关:人民币汇率。

自去年8月11日以来,人民币有过两轮显著的贬值。第一次很干脆,8月11日到13日连续干了三天,据说释放了因为“拯救股市”而过多投放货币带来的贬值压力。然后是从11月到今年1月初,人民币迈着小碎步走了一大波(由三小波构成)贬值行情(见下图)。

它给北京打了电话,然后就出事了!

那段时间,此后被人们解读为“中美两国汇率的对抗时代”。说“对抗”也许夸张,但的确是各说各话,谁也不顾及谁的感受。美国人一门心思加息,中国则把憋了三两年的对日元、欧元等主要货币的升值因素释放了一部分出来。

人民币痛快了,世界经济受不了了。1月18日的那次电话,意味着中国和美国相互发现了对方。

2月2日那次电话,则可能意味着合作开始了。所谓合作,就是相互妥协、让步,相互考虑对方的感受。

那次电话后不到24小时,美联储出来说话了,第三号人物、纽约联储主席称,12月以来,美国金融环境已经收紧,若这种状况持续下去,那么将影响美联储的货币政策。还说,美元走强将伤害美国经济。与此同时,美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示,美国1月ISM非制造业指数53.5,明显低于预期。

然后是美元指数跳水,大宗商品市场和全球股市开始进入狂欢季。黄金、石油、铜、铝的价格均大幅反弹。而人民币汇率,从那时开始稳定了下来。

巧的是,2月23日这次电话之后,美元再次出现方向性变化,不过这次是变强了。原因很简单:17位联邦公开市场委员会成员中,有5位公开呼吁在下个月加息。要知道,3月17日凌晨,美联储才刚刚发表了一个鸽派风格十足的言论。

不到7天时间,为什么突然会发生逆转?或许是更多经济数据支撑了加息,或许是内部的博弈。但巧合的是,仍然是打电话在前,剧烈波动在后。

美元走强,当然带来大宗商品的剧烈下跌,黄金、石油、铜统统地疲软了。到了3月24日白天,波及到中国的期货市场,并影响到A股里的资源股。

它给北京打了电话,然后就出事了!

上图:近期美元指数反弹。

它给北京打了电话,然后就出事了!

上图:近期黄金价格下跌显著。

它给北京打了电话,然后就出事了!

上图:近期石油价格下跌明显。

也许两次电话和此后的剧烈波动都是巧合。但怀疑的人不止我一个,比如瑞穗证券亚洲公司董事总经理沈建光就认为,此次美联储推迟加息决定(3月17日),是在中国引导下做出的,堪称各国央行在G20框架下寻求全球宏观金融治理协调的新成就(G20刚刚在上海开过会)。

当然,G20各方和国际货币基金组织都不会承认有什么秘密协议。

但我断言,此次雅各布·卢的电话之后,美元会持续走强一段时间,美联储甚至可能在北京时间4月28日(或6月16日)凌晨宣布加息。

人民币的贬值压力再次增大。事实上,近期央行已经开始着手开始为下一轮贬值做准备了,比如研究托宾税;此外,近期一些热衷于海外投资的保险公司,比如安邦,也因为触及15%的境外投资限额,项目或被保监会否决。再比如,对跨境电商的入境免税额也出现了收紧。

近期人民币中间价也出现了较大幅度下调,离岸人民币汇率已经连续四五个交易日下跌。

所以,结论是:

第一,在汇率问题上,中美有密切的沟通和合作,这跟普通人脑子里的货币战争的幻象不完全相同;第二,美元加息不可避免,人民币年内至少还有一波贬值行情。对此,投资者要有思想准备。

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